张裕金奖白兰地价格(葡萄酒龙头张裕a股价平淡)

在消费升级的大背景下，近年来我国高端白酒行业迎来了春天。行业龙头贵州茅台(600519.SH)从2015年的150多元最高涨到了1200元。同期，五粮液的涨幅也有7倍多。

然而，同样是拥有百年历史的葡萄酒龙头——张裕A（000869.SZ）的股价表现就相对平淡。今年以来公司股价涨幅仅为13%，同期五粮液（000858.SZ)以及贵州茅台的股价都已经翻倍。

造成白酒和葡萄酒股价表现差别如此大的原因有两点。一是张裕营业收入和净利润的规模和增速确实不及茅台、五粮液等高端白酒。二是基于高端白酒的稀缺性而产生的涨价逻辑，也是张裕现阶段无法复制的。这两点原因相互影响，共同作用造成了张裕股价表现平平的情况。

对此，张裕正积极做出战略调整。

日前，在张裕举办年份酒战略首发仪式上，张裕发布了七款即将推出市场的新品纪念白兰地酒和年份白兰地酒。新品白兰地酒都采取限量生产的方式，预计每年共生产32000瓶左右。据介绍，这些新品酒将在2020年底前陆续投放市场。

根据披露的零售价4500-13800元/瓶计算，新发布的七款酒每年的零售额约在2亿-2.5亿元。假设经销商利润在40%左右，那么张裕新品白兰地将带来营业收入1.2至1.5亿元。根据2018年年报，张裕白兰地营业收入为9.99亿元。预计新品酒的发布将为张裕的白兰地业务带来至少10%的营收增长。而2018年，张裕的营收增长只有4.5%左右。

早在2017年，张裕就调整战略。因为近三年以来，贡献张裕营收达到80%的葡萄酒业务增长均不足5%。因此，张裕希望将白兰地业务，作为新的业绩增长点。但是，高端白兰地酿造周期较长，对葡萄的品种，木桶的材料都有严苛的要求。而这些都导致增加高端白兰地的产能并非一朝一夕可以实现。因此，张裕想要通过增加高端白兰地，大幅度的扩大营业收入和利润仍需慢慢等待产能释放。